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第19章 投资分析方法论中（第5页）

执着于价格竞争的公司可能会面临利润率压力和盈利能力下降。

、战略交互：

竞争对手之间的战略互动，如兼并和收购、联盟和伙伴关系，也会影响竞争动态。

行业参与者的合作努力或竞争举措会影响竞争的程度。

三、如何利用五力模型分析行业竞争？

（一）确定要分析的行业

如果你是投资者，这可能是一个你感兴趣或觉得有潜在投资价值的公司所处的行业；

如果你是创业者，这也可以是一个你的公司正在考虑进入的新市场，或者你已经在其中经营的市场。

（二）确定竞争对手

找出公司的直接竞争对手，也就是那些提供相同或类似的产品或服务的企业。

同时，也要考虑间接竞争对手，也就是那些未必处于同一行业中，却可能通过提供替代产品或服务而产生威胁的企业。

然后，分析现有竞争对手的数量、规模、市场份额、产品差异化程度等。

信息来源：

就行业分析来说，我们可以在券商软件中直接对比行业里上市公司的市值来粗略确定行业中主要的竞争者（龙头）有哪些，也可以借助理杏仁等数据平台，进一步对这些领先公司近几年的营收数据和同比增幅等进行对比，更准确地定位行业的主要参与者。

（三）确定供应商的力量

评估供应商的数量、规模、集中度以及其提供的产品或服务是否容易被替代。

分析公司的供应商是否有能力提高价格或降低产品质量，从而影响公司的利润。

如果供应商的数量有限，或者他们提供的产品或服务非常独特，那么供应商的力量可能会很大。

信息来源：

我们可以直接在公司年报中搜索“供应商”

关键词，由此可能了解到公司对于供应商的选择和审核机制，以及供应商的数量、分布、合作关系等信息。

通常，如果公司的供应商审核严格、淘汰率高，那么就可能说明公司在面对供应商时处于相对强势的地位。

另外，我们也可以在行行查等研报查询工具中搜索公司的供应商相关信息。

（四）确定买家的力量

了解公司买家的数量、购买量、信息获取能力以及转换到其他品牌的成本等。

也就是分析公司的客户是否有能力降低产品价格，或者要求更好的产品质量和服务等。

如果市场上有很多与公司类似的产品或服务可供消费者挑选，那么买家的力量可能会很大。

信息来源：

对于买家的力量分析，我们同样可以借助公司年报和券商研报等信息来源，通过“买家”

、“消费者”

、“客户”

等关键词查询相关信息。

另外，年报中通常会有“前五大客户的销售额占比”

等信息，这个信息可以帮助我们确定公司客户的集中度，集中度越高，公司面对客户的议价能力就越弱。

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