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第三百八十九章 好莱坞之夜（第2页）

现在国内他拥有三条院线，分别是大地院线、星美院线和东恒院线，短期内估计很难再收购到合适的院线。

或许是时机，布局海外的院线市场了。

AMC，就是个非常好的目标。

…………

AMC成立于1920年，总部位于美国堪萨斯，为美国家喻户晓的院线公司。

20世纪90年代末，电影技术不断革新，好莱坞大片不断刷新历史记录。

但在这时，美国院线公司却陷入了非常激烈的行业竞争。

几乎每家院线公司都在扩大规模。

每家院线公司的票房收入都提高了，但费用支出不断上升。

21世纪00年代初，美国院线行业出现一股“破产潮”

。

不少经营不善的院线公司倒闭了。

这股倒闭潮反而进一步加剧了行业竞争，因为进入破产保护阶段的院线公司反而减轻了债务负担。

AMCE，也就是现在的AMC的前身，在当时是全美第二大院线公司，拥有大约3500张屏幕，在美国证券交易所上市（代码：AEN）。

由于行业危机，AMCE即使业绩尚可，也产生了危机感。

AMCE非常及时地引入了战略投资者，美国老牌PE投资机构Apollo（阿波罗）。

阿波罗认购了AMCE发行的优先股，为AMCE提供了资金。

行业底部往往是投资的好时机。

行业低潮期时，有资金优势的公司可通过并购同行业公司，成为行业巨头。

AMCE有了阿波罗的资金补给，弹药充足，于2002年至2003年进行了3次同行业并购，花费超过1.69亿美元，进而扩张了规模。

2004年，J.P.MorganPartners（JPMP）开始与AMCE、阿波罗接触，寻求收购AMCE的机会。

JPMP提出了每股19美元至20美元的收购价格，对应AMCE的100%股份作价7亿美元至7.50亿美元之间。

这一价格相较AMCE当时的二级市场股价溢价20%以上。

这是一个令人心动的价格，AMCE的财务顾问GoldmanSachs认为，当时院线行业上市公司的股价已处在历史高位。

假设错过这次被收购机会，AMCE的股东未来也许难以得到这么优厚的条件。

私有化之后，AMCE获得了很好的发展机会。

2005年，AMCE成功收购了当年没能拿下的LoewsCineplex。

LoewsCineplex在2004年已被3个美国知名私募公司（贝恩、凯雷、光谱）成立的并购基金LCEHoldings收购了。

在AMCE收购LoewsCineplex的交易中，并购基金MarqueeHoldings吸收合并了并购基金LCEHoldings。

交易完成后，JPMP、阿波罗、贝恩、凯雷、光谱这五家PE公司，共同持有并购基金MarqueeHoldings的股份，并通过MarqueeHoldings间接持有AMCE的股份。

也就是说，AMCE是一家由五家基金公司操盘的院线公司。

通过这次交易，AMCE获得了LoewsCineplex的1308张屏幕，再次扩张了规模，巩固了全美第二大院线公司的地位。

而私募股权基金公司收购AMC，就是为了要卖掉它。

但谁有这个能力接收？

在这群华尔街金融家眼里，似乎只能在证券交易公开市场IPO了。

2010年，AMC正式向SEC递交了在纽交所上市的招股说明书。

这里说的AMC指的是AMCEnterteinmentHolidings。

这是一个新设的主体，持有并购基金MarqueeHoldings的100%股权，并通过并购基金间接持有AMCE的100%股权。

AMC的股权结构如下：JPMP持股20.839%、阿波罗持股20.839%、贝恩持股15.13%、凯雷持股15.13%、光谱持股9.79%；WestonPresidioCapitalIV，L.P.andWPCEntrepreneurFundII，L.P.持股3.91%；其余8名投资者合计持股14.362%。

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